アトム（7412）の株価が急落した理由｜株主優待が2年で4分の1になった13年保有の記録

※本記事の株価・優待内容は2026年8月時点の情報です（「株価が急落した理由」の章は2026年9月末まで）。最新の優待制度はアトム公式サイトでご確認ください。

私が2013年から13年間保有しているアトム（7412）について書きます。

この銘柄はいま配当がゼロです。買った当時は年2円の配当がありましたが、2022年3月期から無配になりました。高配当株のブログでなぜ無配の銘柄を、と思われるかもしれませんが、株主優待を目的に持ち続けてきました。そしてその優待が、この2年で4分の1になりました。2026年6月に2回目の半減が発表されたあと、株価は6営業日で53.0%下がっています。

優待銘柄を長期で持つとどうなるのか。13年分の実際の数字で振り返ります。

企業概要と株主優待

• 銘柄名：株式会社アトム（7412）
• 市場：東証スタンダード・名証メイン
• 株価：372円（2026年8月時点）
• 配当金：0円（2022年3月期から無配。2013年〜2021年3月期は年2円）
• 株主優待：年2回（3月末・9月末基準）、コロワイドグループで使えるポイント
• 筆者購入時価格：529円（500株保有）

アトムはコロワイドグループの外食企業です。ここが優待の使い勝手を左右する大事なポイントで、もらったポイントはアトムの店舗だけでなく、コロワイドグループ全体の店舗で使えます。グループにはアトムのほか、コロワイド、カッパ・クリエイト、大戸屋などが属していて、合わせると全国で数千店舗の規模になります。

どんなお店で使えるのか

業態ごとに整理すると、こういう並びです。

全体では約40ブランドあります。正確な対象ブランドと店舗は、アトム公式サイトの株主様ご優待ページと店舗検索ページで確認できます。ブランドの一覧はブランド紹介ページ、グループ全体の構成はコロワイドグループの公式サイトにまとまっています。

買う前に、自分の生活圏にどのブランドがあるかを店舗検索で調べておくことを強くおすすめします。優待は現金ではないので、行ける店がなければ価値はゼロです。逆に、複数の業態が近くにあるなら、かなり使い勝手のいい優待になります。

ポイントの使い方と注意点

• 1ポイント＝1円として食事代の支払いに充当できます
• 有効期限は付与日から1年。期限を過ぎたポイントは、どんな理由があっても使えません
• 専用の株主優待カードで管理され、カードを再発行すると500ポイント差し引かれます
• 食事のほか、お取り寄せ（物販）にも使えます。外食に行きづらい時期はこちらが役に立ちました

使い方の詳細は公式サイトのご利用マニュアル（PDF）にまとまっています。

株主優待はいつ届くか

権利が確定するのは3月末と9月末の年2回です。ポイントの付与時期は、9月末基準日の分が12月、3月末基準日の分が6月です。

配当金はいつ入るか

アトムは2022年3月期から無配で、配当の入金はありません。2026年5月8日の決算短信でも、2026年3月期の配当は0円、2027年3月期の配当予想は未定とされています。

銘柄購入理由

買ったのは2013年です。3月に100株、6月に400株を買い足して、合計500株になりました。取得単価は529円でした。

当時は株主優待銘柄を買い漁っていた時期で、ラウンドワンやリログループもこの頃に買っています。アトムを選んだのは、500株持てば年間20,000円分のポイントがもらえるという条件が魅力的だったからです。

取得価額に対して年20,000円相当だったので、優待利回りは7.56%。当時は年2円の配当も出ていましたが、利回りにすると0.38%で、目的はあくまで優待でした。実際によく使うのはかっぱ寿司、居酒屋の北海道、パスタのラパウザあたりで、友人と行くときに使っています。寿司にも居酒屋にもイタリアンにも使えるので、誘う相手や場面を選ばずに済むのが便利でした。コロナ禍で外食に行きづらかった時期は、ポイントを物販（お取り寄せ）に回して使い切っていました。

株主優待は2年で4分の1になった

ここからが本題です。私が保有している間に、2024年と2026年の2回、株主優待が半減しました。私が保有する500株区分では、こう変わりました。

1回目：2024年5月の改定

2024年5月9日に発表されました。理由として公式の開示文書に書かれていたのは、原材料の価格高騰と物価上昇による消費マインドの低下で、2024年3月期の業績が予想を下回ったことです。コスト低減の一環として優待を見直す、という内容でした。

このときも私は気づいていましたが、それまで11年分の優待をもらってきたので仕方ないと思い、売ろうとは考えませんでした。半分になっても年10,000円相当は残るので、まだ持つ理由はあると判断しています。

2回目：2026年6月の改定

2026年6月12日、また同じ内容の発表がありました。年10,000円相当が、さらに半分の5,000円相当へ。理由も前回と同じく業績不振です。2026年9月末を基準日とする分から適用されます。

当初の20,000円相当と比べると、2年で4分の1になった計算です。

アトムの株価が急落した理由｜優待の半減で6営業日-53.0%

2026年6月、アトムの株価は6営業日で半分以下になりました。きっかけは、6月12日の取引終了後（15時30分）に発表された、2回目の株主優待の半減です。

2日連続のストップ安、6営業日で-53.0%

株価の反応は激しいものでした。発表の翌営業日からの終値を並べます。

6月15日と16日は、2日続けてストップ安でした。株価が500円以上700円未満のとき、1日に動ける幅（値幅制限）は上下100円です（出典：日本取引所グループ「制限値幅」）。2日とも、始値から終値まで同じ値段のままでした。

5営業日で-46.8%、6営業日目の6月22日には終値が320円まで下がり、発表日からは-53.0%です。5月15日には701円の年初来高値をつけていたので、そこからは-54.4%です。

無配の銘柄なので、株価を支えているのは優待だけです。その優待が半分になれば、株価も半分になる。理屈としては分かりますが、実際に自分の保有株で起きると、なかなかの見ものでした。

会社が挙げた理由｜2月の下方修正から6月の優待変更まで

優待の半減までに、会社は業績についての開示を2回出しています。順に並べます。

6月12日の開示では、2026年3月期の業績が予想を下回ったことを挙げたうえで、安定した収益を確保するにはさらにコストを下げる必要がある、その一環として優待を見直す、と説明されています。

株価の動きを比べると、違いがはっきりしています。

赤字の決算が出た翌営業日は、株価は上がっていました（5月8日は、発表前の取引時間中に661円から604円へ下がっています）。大きく下がったのは、優待の半減が発表されたときだけです。

1回目の半減（2024年5月）のときの株価

1回目の半減は、2024年5月9日に決算と同時に発表されました。このときの株価はこうです。

5月10日の721円は、前日から150円安い値幅制限の下限です。1回目は2営業日で-20.6%、2回目は6営業日で-53.0%。同じ「半減」でも、2回目のほうが下げは大きくなりました。

その後の株価（2026年9月末まで）

6月22日の320円を底に、月末の終値は6月が373円、7月が381円、8月が387円でした。9月末は334円です。9月29日は9月末基準の優待の権利落ち日で、前日の345円から334円に下がっています。

1年前（2025年9月末）の640円と比べると-47.8%。保有している51銘柄のなかで、この1年にいちばん下がった銘柄です。

株主優待の実質利回り計算

いま購入した場合（100株）

2026年8月時点の株価372円で、最低単元の100株を購入した場合を試算します。

優待が半減した一方で株価も半分になったので、いま買う人の優待利回りは2.69%です。配当がゼロなので、これがそのまま総合利回りになります。

簿価ベース（13年保有者）の場合

ラウンドワンやリログループは、長期保有で簿価利回りが上がっていきました。アトムは逆に、持っているだけで利回りが下がっていった銘柄です。7.56%だったものが1.89%になりました。

13年でもらった優待と、いまの含み損

では、トータルで損をしているのか。計算してみました。

含み損は-29.7%とそれなりの数字ですが、13年でもらった優待は取得価額の9割ほどに達していて、無配になる前の配当も足すと、差し引きではまだ6割強のプラスです。

※優待は現金ではなく食事代なので、厳密な損益計算とは違います。ただ、実際に使い切ってきたので、その分の食費が浮いたのは確かです。

13年保有してわかったこと

① 優待は「いつか減る前提」で考えたほうがいい

買ったときの利回り7.56%が、13年後には1.89%になりました。配当と違って、優待は企業の裁量で簡単に変えられます。

しかも、2回とも理由は同じ「業績不振によるコスト削減」でした。1度減らした企業は、業績が悪化すればまた減らすということでもあります。優待利回りが高い銘柄を見つけたときは、その水準がずっと続く前提で計算しないほうがいいと思います。

② 無配銘柄は、優待が止まったら持つ理由がなくなる

アトムは2022年3月期から無配で、いま株価を支えているのは優待だけです。だから優待が半分になると株価も半分になりました。

配当を出している銘柄なら、優待が改悪されても配当という支えが残ります。無配＋優待だけの銘柄は、その1本の柱が折れたときに逃げ場がない。これは今回はっきり体感しました。

③ それでも、13年持った結果はプラスだった

ここまで改悪の話ばかり書きましたが、結果としては取得価額の6割ほどのプラスです。株価は下がりましたが、13年かけてもらい続けた優待が、含み損を上回っていました。

2024年の改悪のときも、今回も、私は売っていません。散々恩恵を受けてきたので仕方ない、というのが正直な気持ちです。もし買って1〜2年で改悪されていたら、まったく違う感想になっていたと思います。長く持っていたからこそ、落ち着いて受け止められたということでもあります。

いま購入を検討する人へ：チェックポイント5つ

1. コロワイドグループの店が近くにあるか

ポイントは食事にしか使えません。かっぱ寿司やステーキ宮が生活圏にないと、優待の価値はゼロになります。まず店舗を確認するのが先です。

2. もらったポイントを1年で使い切れるか

ポイントの有効期限は1年です。100株なら年1,000円相当、500株なら年5,000円相当。500株でも月400円ちょっとのペースなので、無理のない額ではありますが、使い切れないなら、その分は捨てることになります。

3. 配当ゼロを受け入れられるか

アトムは2022年3月期から無配です。高配当株のポートフォリオに入れる場合、この1銘柄は配当を生みません。私のポートフォリオでも、アトムは配当利回り0%の例外的な存在です。

4. さらに改悪される可能性を織り込めるか

2年で2回改悪されています。3回目がないとは言い切れません。いまの2.69%という優待利回りが、来年も同じである保証はないと考えておくべきです。

もうひとつ、買う前に知っておいたほうがいいことがあります。アトムには親会社がいます。2021年3月2日の開示に「当社の親会社である株式会社コロワイド」とはっきり書かれています。

そのコロワイドは、この日に2005年から持っていたA種優先株式9,000,000株を、すべて普通株式へ転換しています（転換価額200円）。これにより発行済の普通株式は184,559,297株 → 193,559,297株（+4.9%）になり、その後は変わっていません。

優待の中身は株主総会で決めるものではなく、会社が決めるものです。親会社がいる会社では、その方針が通りやすくなります。2年で2回、同じ理由（業績不振によるコスト削減）で半減したことは、私たち少数株主に止める手立てがないということでもあります。優待目的で買うなら、ここは織り込んでおくところだと思います。

※出典：アトム「A種優先株式（第1回優先株式）の転換に関するお知らせ」（2021年3月2日）、「優先株式の普通株式への一部転換および自己株式（優先株式）の一部消却に関するお知らせ」（2017年1月25日）

5. 何株買うか（使い切れる量か）

優待利回りは株数が変わっても2.69%で同じですが、受け取る金額のインパクトは違います。100株なら年1,000円相当、500株なら年5,000円相当。優待を実際に使うつもりなら、使い切れる株数を選ぶのが現実的です。

まとめ

13年持って、優待は当初の4分の1になりました。株価も取得価額から-29.7%です。それでも優待を含めた累計では6割ほどのプラスで、いまも売らずに持っています。

優待銘柄を長期で持つというのは、こういうことが起きる前提で付き合うということなのだと思います。もらえるうちにしっかり使い切っておく。それが結局、いちばんの対策でした。

関連記事

• ラウンドワン（4680）の配当はいつ入るか｜年4回の入金月と株主優待、14年保有の記録
• リログループ（8876）の配当と株主優待｜14年で配当6.5円→69円、優待は何が変わったか
• 高配当株 全51銘柄を公開｜購入履歴と現在のポートフォリオ【保有銘柄まとめ】
• 高配当株の投資方針｜13年で減配39件・優待変更61件を経験した記録
• ビックカメラ（3048）の株主優待は廃止されるのか｜12年変わらない優待と、配当が4.8倍になった記録 – 優待が12年間据え置かれた銘柄。こちらとは対照的な例
• ジャックス（8584）の株価急落と減配の理由｜高配当だと思って買った株が下がり続けた記録（減配された銘柄の記録）
• JFLA HD（3069）で-36%｜13年持った株から優待も配当も消えた理由（優待が4分の1ではなく、ゼロになった例）
• 東急不動産HD（3289）の株主優待は改悪か｜100株で泊まれるハーヴェストが半分に、13年持った記録（同じ13年保有で、優待が3回変わった銘柄）
• サンマルクHD（3395）の株主優待は改悪か｜継続保有が条件に、株価は高値から-26%下落した理由（同じ外食の優待銘柄。こちらは4分の1に縮小）
• 株主優待の廃止は増配とセットで来る｜13年61件の記録（優待の変更を13年ぶんまとめて数えた記事）
• 高配当株は何銘柄持てばいいか｜51銘柄でも配当の半分は上位10銘柄から（この1年でいちばん下がった銘柄が、全体にどれだけ響いたかを数えた記事）
• 日本ケアサプライ（2393）の株価が急騰した理由｜材料なしで2日連続ストップ高、3年持って+163%になった記録（同じ1年で、反対にいちばん上がった銘柄の記録）

よう

X

大学生の頃に金融投資を知り、社会人になるタイミングで金融投資を始める。インデックス投資を中心に資産を拡大していき、2023年に高配当株投資とFIREを知り、それをきっかけにFIREを目指すべく高配当株投資を始める。 2024年には月平均5万円の配当金を受け取れるようになり、さらなる配当金の増加に向けて尽力中。